Como corretores podem evitar truques de um Market-Maker.
De muitas maneiras, o Nasdaq é mais eficiente do que as principais bolsas de valores, porque usa conexões de computador extremamente velozes, que são tipicamente modelos de andar de "grito aberto". No entanto, o processo associado à licitação de ações e à execução de um negócio da Nasdaq está longe de ser perfeito. Na verdade, apesar do rápido "preenchimento", a Nasdaq também é conhecida por dar aos criadores de mercado, que ganham a vida negociando ações da Nasdaq, maneiras de enganar corretores e investidores a pensarem que estão realmente obtendo o melhor preço de execução. eles não são. Por essa razão, os corretores precisam garantir que eles e seus clientes estejam sendo tratados de forma justa, conscientes dos truques e truques utilizados pelos fabricantes de mercado.
Truque # 1: dando tamanhos falsos.
No entanto, os criadores de mercado da Nasdaq, rotineiramente, assumem posições em ações, tanto longas quanto curtas, e depois as voltam para um lucro, ou uma perda, no final do dia. Eles fornecem liquidez, mas eles também estão mais focados em capitalizar seu lote de ações, comprando-o para sua própria conta de negociação e, em seguida, lançando-o para outro comprador. Em qualquer caso, os criadores de mercado às vezes vão postar tamanhos falsos, a fim de convencê-lo a comprar ou vender uma ação.
Por exemplo, os criadores de mercado podem anunciar uma oferta e uma oferta semelhante a esta:
Isso significa que eles comprarão 7.500 (multiplicar 75x100) ações de suas ações a US $ 10 por ação e venderão 1.000 ações a US $ 10,25. Eles são obrigados pelas regras da Nasdaq a honrar esses tamanhos. No entanto, há uma chance de que o criador de mercado já possua uma posição no mercado de ações e, ao postar uma oferta de 7.500 ações, ele esteja apenas procurando enganar corretores e investidores para pensar que há uma grande demanda por ações e que é movendo-se mais alto. (Para ler mais sobre este assunto, consulte Tutorial de Negociação Eletrônica e Mercados Desmistificados.)
Nota sobre este assunto: Embora ações como essa possam ser desaprovadas pela Associação Nacional dos Corretores de Valores (NASD), elas ainda são bastante comuns na prática. Além disso, se alguém tentar vender 7.500 ações ao criador de mercado, ele deve comprá-las porque sua oferta foi publicada.
Então o que acontece? A maioria dos corretores simplesmente pagará US $ 10,25 pelas ações apenas para concluir o negócio, mas, na realidade, o objetivo de lançar uma grande oferta era vender as mil ações do criador de mercado a US $ 10,25 ao corretor desavisado. O truque funcionou! Aliás, o mesmo truque pode ser usado ao contrário no lado da venda da equação. O criador de mercado pode mostrar uma grande oferta de, digamos, 10.000 ações. Corretores vêem isso, pensam que o criador de mercado está olhando para descarregar um grande bloco de ações e rapidamente vender suas ações ao preço de compra (que, usando o exemplo acima, é de US $ 10). Nesse caso, o truque funciona novamente porque o criador de mercado engana o corretor para vender suas ações a US $ 10, precisamente onde ele (o criador de mercado) queria comprá-las.
Truque # 2: o interruptor do bilhete.
No entanto, às vezes, o mercado está se movendo quando esse processo está acontecendo. Em outras palavras, o estoque está subindo (de US $ 10, para US $ 10,12, para US $ 10,25) a partir do momento que o corretor sai de sua mesa e entrega o boleto para o balconista. Nesse caso, alguns funcionários aceitam o ingresso, veem a ação subir e compram o estoque a US $ 10,12 para sua própria conta, ou para outra corretora, e depois vendem o estoque a US $ 10,25 para o corretor que originalmente fez o pedido. O que acontece se a ação cair para US $ 9,75 imediatamente após o funcionário comprar para si mesmo? Embora a prática seja ilegal, o atendente pode pegar a passagem física, trocar o número da conta na parte inferior e informar ao corretor original que comprou a ação por US $ 10,12. Aliás, os criadores de mercado vão fazer o mesmo truque, comprando e vendendo as ações por conta própria, usando seu negócio como uma cobertura.
Truque # 3: Saltar à frente das ordens do mercado.
Novamente, usando o mesmo exemplo de antes, suponha que ele esteja postando uma cotação como esta:
Se esse criador de mercado estiver recebendo "pedidos", ele poderá vender mil ações a US $ 10,25, depois 500 a US $ 10,30, e assim por diante. Mas vendo sua "ordem de mercado" em sua cesta de ordens a serem preenchidas, ele sabe que você está dando a ele uma carta branca - em outras palavras, que você está essencialmente disposto a pagar qualquer preço para entrar no estoque. E você vai.
Na maioria dos casos, um criador de mercado fará com que você seja preenchido a um preço alto (talvez US $ 10,45 por ação ou mais), e você nem saberá que isso aconteceu! Veja como funciona: você viu a ação subir e assumiu que era o último da fila, mas, na verdade, o formador de mercado viu seu pedido na longa fila de pedidos e simplesmente elevou o preço de oferta para acomodar sua carta branca. Trabalhar para você são os carimbos de data e hora nos tickets físicos, uma contagem eletrônica de ofertas e ofertas que ajudarão a limitar ocorrências como essas. Há o fato de que todas essas ações são monitoradas internamente na empresa e podem ser checadas no local pelos reguladores. Apesar dessas salvaguardas, no entanto, em um estoque com alto volume, é difícil prevenir e / ou provar.
A manipulação do criador de mercado.
Artigo por: Josh Wilson, FxST Senior Trader.
Manipulação de Market Maker.
Alguma vez você já entrou em um trade break, apenas para ser pego quando os criadores de mercado reverterem completamente o preço?
Na quarta-feira passada foi um exemplo clássico de apenas isso com o GBP / USD. Depois de uma grande quantidade de compra no GBP / USD, que começou por volta de 4:30 da manhã EST e, finalmente, quebrou a alta da semana em 1,5756 antes da abertura dos mercados dos EUA.
O operador de breakout típico ficou preso em posições compradas naquele dia, com os market makers invertendo a libra e vendendo-a abaixo dos máximos anteriores da semana. Naquela época, os traders mais experientes sabiam que era hora de fechar o negócio e sair de suas posições compradas.
O problema é que nem todos os traders fecham suas posições quando deveriam. Alguma vez você já tirou uma foto do comércio perfeito e por alguma razão nunca funcionou do jeito que você pensou? O que acontece é quando você se casa com um negócio ou a ideia de que um negócio específico definitivamente vai funcionar, e é aí que o problema começa. Emoções entram em jogo assim que o comércio começa a trabalhar contra você e mesmo sabendo que você deveria fechar o negócio, você continua aguentando e ajustando sua parada. É quase como se cada pip do mercado continuasse a correr contra você, está matando você suavemente.
Infelizmente muitos de nós têm que sentir dor antes de ir para encontrar uma nova solução e, eventualmente, alcançar o sucesso que se está procurando.
Um exemplo de que falamos na Live Training Room é a jornada do craque do Miami Heat, Lebron James. A dor que ele sofreu nos últimos anos NBA Finals é exatamente o que o ajudou a alcançar este ano nas finais da NBA. Todos nós sentiremos dor nos mercados às vezes, mas os Traders de Longo Prazo Bem-sucedidos usarão essa dor para ajudá-los a mudar e levar sua negociação para o próximo nível.
Então, como você evita ser jogado pelos market makers?
Na verdade, é bem simples, você precisa tomar conhecimento do erro e fazer uma alteração. Você tem que começar a pensar como um criador de mercado e entender por que eles movem os mercados da maneira que fazem. Aqui na FxST nós cobrimos vários cenários a cada semana e abaixo está um vídeo da nossa Sala de Treino ao Vivo da última quarta-feira mostrando como nós realmente fizemos uma boa posição de venda em antecipação ao falso rompimento no GBP / USD.
Neste vídeo você aprenderá:
Como os Fabricantes de Mercado Olham para um Gráfico Por que os Fabricantes de Mercado Procuram Ordens Como Negociar Fuga com Retrocements Como Antecipar os Falsos Break Outs.
Assista esse video.
Como você pode ver, é possível antecipar a manipulação do criador de mercado. Este falso acabou sendo o máximo da semana e até agora o preço caiu mais de 200 pips desde que encurtamos o mercado. Quanto valeria a pena para você apenas evitar ser apanhado durante essas manipulações de preços, e muito menos aproveitar a oportunidade de negociação?
Se atualmente você não é um membro, damos as boas vindas a você para se juntar a nós com um passe de acesso completo a vídeo para nossa Professional Forex Trading School.
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Sessão Live London Session em EUR / USD 26 de março de 2015.
Quebra completa do comércio EUR / USD durante a sessão ao vivo em Londres usando padrões de trapping e volume Abaixo está um vídeo que divide a entrada que eu peguei.
Entrevista Podcast com Sterling Suhr.
ATUALIZAÇÃO: Infelizmente, algumas semanas depois que eu fiz essa entrevista, Cam mudou o formato de seu serviço de entrevistas gratuitas (e aceitando doações) para entrevistas pagas (US $ 2,97 por peça). E se.
Como os criadores de mercado Forex trabalham?
O mercado Forex atravessa o mundo.
É um mercado de 24 horas sem localização central única de operação.
Trading Forex em si é um assunto razoavelmente simples para qualquer participante único ...
. mas a interação geral entre os vários jogadores se soma a um assunto complexo.
Você vê, o mercado Forex se divide em um grande número de jogadores de tamanhos variados.
Este artigo vai olhar para um tipo chave de operador no mercado Forex:
. o papel dos criadores de mercado Forex.
Eles desempenham um papel significativo nos preços de câmbio.
Para entender melhor como os criadores de mercado se encaixam no panorama geral, precisamos dar uma olhada rápida no mercado como um todo.
Estrutura de mercado.
No topo da árvore fica o mercado interbancário de Forex.
O mercado interbancário de Forex compreende as transações realizadas entre os principais bancos.
Uma maneira de descrevê-lo é como o nível de atacado no qual as moedas são trocadas.
É aqui que podemos ver o papel central do criador de mercado de FX.
Cada banco tem criadores de mercado dedicados para cada par de moedas principais.
Eles fornecem preços nos quais o banco se compromete a comprar e vender moedas de seus pares no mercado interbancário.
Embora estes preços se destinem ao mercado interbancário…
. eles efetivamente permearam seu caminho para o lado de varejo do mercado, como discutiremos mais adiante.
Portanto, podemos dizer que as instituições que compõem o mercado interbancário são os principais criadores de mercado no mercado de câmbio.
Então, o que um criador de mercado faz?
O nome é em grande parte auto-explicativo.
Um criador de mercado cita preços bidirecionais em um determinado par de moedas, criando assim um mercado.
Um criador de mercado Forex basicamente faz três coisas:
define que os preços de oferta e oferta em um determinado par de moedas comprometem-se a aceitar ofertas a esses preços dentro de determinadas restrições, o que leva a exposição resultante ao seu próprio livro, pelo menos inicialmente.
Quais são as restrições mencionadas no segundo ponto acima?
Basicamente, a cotação só pode ser boa em um determinado tamanho mínimo ou máximo ...
. e o preço só será bom se for negociado em tempo hábil.
O terceiro ponto estabelece que um criador de mercado é uma contraparte de um comércio de Forex.
Em outras palavras, eles não estão combinando o comércio com outra parte da maneira que um corretor faria.
Em termos de levar essa exposição para o livro deles:
. Um criador de mercado pode, subsequentemente, optar por cobrir a exposição com outro banco, se conseguir obter uma taxa favorável.
Com que rapidez ou lentidão ou com que risco eles se arriscarão estarão a seu critério.
Uma maneira pela qual um criador de mercado lucra é vendo negócios de mão dupla.
Se eles virem fluxo suficiente em ambos os lados de suas cotações, eles podem simplesmente coletar o spread da oferta de lance e compensar sua exposição.
Agora, os grandes bancos veem grandes fluxos de transações em moeda estrangeira de suas operações em todo o mundo.
Por causa disso, eles podem obter um lucro significativo simplesmente por coletar esse spread dia após dia.
Claro, um revendedor também pode optar por tomar uma posição em uma moeda a seu critério.
Eles podem fazer isso por:
fazer uma negociação com outro banco ou por precificação em conformidade, a fim de atrair negócios em uma determinada direção.
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O método dos criadores de mercado Forex - como eles definem seus preços?
Os dealers do banco levantam uma série de preocupações ao fazer seus preços.
as taxas prevalecentes sendo citadas em outro lugar sua própria exposição - que posições elas já têm em seu livro, sua visão sobre o desempenho futuro dos volumes de pares de moedas disponíveis na taxa de mercado prevalecente e o volume do negócio que eles estão citando.
Preços FX no varejo.
Os negócios entre os grandes bancos formam o núcleo do mercado de câmbio em volume.
Ainda há mais:
. O compromisso contínuo dos bancos de comprar e vender moedas é um dos pilares de todos os preços no mercado de câmbio.
Apesar dos enormes volumes que passam pelo mercado interbancário, uma grande parte dos participantes do Forex não tem acesso direto.
Um dos fundamentos do mercado interbancário são as relações de crédito que os maiores bancos têm entre si.
Os bancos compram e vendem moedas entre si somente nessa base de crédito.
Além disso, os negócios no mercado interbancário são tipicamente muito grandes.
Esses aspectos combinam-se para impedir que a maioria dos jogadores acesse diretamente o mercado interbancário.
De fato, houve uma época em que o mercado de câmbio como um todo era apenas a reserva de bancos, instituições e muito ricos.
Tudo isso mudou, claro.
Os clientes de varejo agora acessam prontamente o mercado Forex.
Eles fazem isso através de empresas de FX que direta ou indiretamente exploram os preços feitos pelos grandes bancos.
Essa tendência foi auxiliada por melhorias na tecnologia.
O progresso nessas áreas levou a uma variedade de excelentes plataformas de negociação eletrônica.
Uma das plataformas de varejo de varejo mais populares é o MetaTrader 4…
. e talvez o plugin mais avançado disponível para essa plataforma seja o MetaTrader 4 Supreme Edition.
O MT4SE oferece uma série de recursos úteis, incluindo o Terminal de Comércio de estilo profissional que permite o gerenciamento do comércio em várias moedas.
Qual é o resultado desses avanços na plataforma?
A diferença entre a experiência de negociação de investidores institucionais e de clientes de varejo diminuiu ao longo dos anos.
Os clientes de varejo agora têm acesso a spreads Forex muito competitivos e as transações se tornaram extremamente convenientes.
Então, como as empresas de FX oferecem preços aos clientes de varejo?
Para responder a essa pergunta, precisamos ter cuidado com nossa terminologia.
Você vê, algumas dessas empresas são por vezes referidas como criadores de mercado ...
. mas, na verdade, eles não executam realmente todas as funções essenciais de um verdadeiro criador de mercado.
A forma como as empresas de FX operam varia, mas os preços tendem a derivar dos mesmos atores familiares.
Ou seja, os grandes bancos que operam como principais corretores para essas empresas.
Algumas empresas podem operar efetivamente como corretor, protegendo-se imediatamente de sua exposição com seu provedor de liquidez.
Outros podem levar um pouco da exposição para o seu próprio livro.
Mas aqui está a parte fundamental:
. geralmente, eles não fazem seus próprios preços como um verdadeiro criador de mercado faria.
Para qualquer moeda em particular, uma firma de varejo de varejo pode oferecer um preço agregado.
Este seria essencialmente o melhor lance / oferta a que eles têm acesso através das contrapartes de mercado com as quais fazem hedge.
Uma forma alternativa pela qual as empresas concedem aos seus clientes acesso ao mercado de câmbio é via Redes de Comunicações Eletrônicas, ou ECNs.
Um ECN agrega ofertas e ofertas de bancos, instituições e outros comerciantes em um livro de ordens.
Se você colocar uma negociação, a ECN combinará você com o melhor preço disponível.
Os ECNs são tipicamente sistemas extremamente rápidos e transparentes com spreads muito apertados.
Prós e contras de market makers preços de Forex.
Algumas pessoas não gostam da noção de um criador de mercado, achando que, de algum modo, estão chamando o mercado contra elas.
Obviamente, um criador de mercado não vai citar um preço que não combina com sua própria posição ...
. mas eles finalmente citam um preço de mão dupla.
Isso significa que há uma quantidade extremamente limitada de que o preço pode ser desviado antes que uma oportunidade de arbitragem seja aberta.
A abrangente Diretiva de Mercados Europeus e Instrumentos Financeiros (MiFID) significa que as empresas de FX do Reino Unido estão comprometidas em oferecer a melhor execução em nome de seus clientes.
Antes que esse padrão entrasse em cena, algumas empresas poderiam ter ajustado seu preço para refletir sua posição contábil, mas isso não pode acontecer sob a melhor execução.
Ao discutir os criadores de mercado, a linha inferior é que eles são o pilar que o mercado de FX é construído.
Além dessa contribuição fundamental de efetivamente permitir que o mercado de câmbio funcione, eles também oferecem alguns outros benefícios.
Eles oferecem consistência e liquidez ao mercado com seu compromisso contínuo de tomar o lado oposto de qualquer negócio.
Um preço de Forex de criador de mercado é na raiz feito por um humano:
. alguém em algum lugar está literalmente decidindo o preço de oferta / oferta.
Isso pode parecer um ponto estranho a ser feito, mas você pode usar esse aspecto para informar suas estratégias de negociação do criador de mercado.
Quase todos os indicadores técnicos baseiam-se na crença de que a ação do preço é guiada pelo comportamento humano, ao contrário de ser um passeio aleatório.
A existência de um elemento humano tão grande na formação de preços primários tenderia a dar credibilidade à eficácia dos indicadores técnicos.
O elemento humano também significa que há menos volatilidade em comparação aos preços ECN.
As ECNs permitem que os sistemas de negociação automatizados conectem-se diretamente e negociem a velocidades quase instantâneas.
Isso pode levar a taxas flutuantes em taxas tão rápidas que o torna menos fácil de usar.
Devemos também notar, no entanto, que as ECN's são muito adequadas para estratégias de negociação de alta frequência e cambistas.
Os market makers fornecem preços de boa fé como um componente básico do funcionamento efetivo do mercado, mas na minha experiência eles não gostam de ser escalpelados.
Existem criadores de mercado no mercado de ações, bem como no mercado de câmbio, e ambos ajudam a fornecer liquidez.
Então, como esses diferentes tipos de formador de mercado se comparam?
Bem, uma maneira fundamental em que o mercado de câmbio difere do mercado de ações é que as transações de Forex são menos transparentes.
Os estoques são negociados em bolsas onde informações comerciais são disponibilizadas publicamente.
Isso significa que os dados de preço e volume estão prontamente disponíveis para negociações de ações.
Este não é o caso para o mercado Forex, no entanto.
Fluxos de negócios de FX vistos pelos grandes bancos são considerados informações proprietárias e não há exigência de que essas informações sejam divulgadas.
Os criadores de mercado dos grandes bancos estão cientes de grandes negociações, e portanto potencialmente comoventes, antes do mercado mais amplo.
Isso, em teoria, lhes dá uma vantagem sobre outros comerciantes.
O tipo de informação que um criador de mercado pode ter acesso, mas que não está disponível para o mercado como um todo, pode incluir:
instituições que reequilibram portfólios que cobrem as exigências de mudanças no apetite ao risco.
Tais fluxos podem influenciar a tendência de curto prazo dos preços de câmbio.
Alguns vêem isso como uma vantagem injusta para os criadores de mercado.
Um criador de mercado argumentaria que essa ajuda à sua estratégia de negociação é um benefício que deriva do serviço que eles oferecem.
Escolhendo uma estratégia apropriada de fabricante de mercado Forex.
Se você prefere a consistência de preços de um criador de mercado ou os spreads variáveis de um ECN, você decide.
Você pode encontrar sua estratégia ou estilo de negociação que você usa.
Se você é um scalper ou um algo-comerciante, você pode achar que o preço do ECN é melhor para você, por exemplo.
Uma maneira de acessar os preços reais do mercado ao vivo é com a conta de negociação de demonstração da Admiral Markets.
Isso oferece o benefício de permitir que você negocie sem assumir qualquer risco.
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